2022年9月29日，广州双鱼体育用品集团有限公司（以下简称双鱼体育）17.55%股权转让项目在广州交易集团旗下广州产权交易所（以下简称产权所）圆满完成，广州现代投资有限公司成为最终受让方，成交价格达5196.66万元。通过本次股权转让，广州现代投资有限公司的产业资源将为老字号国企双鱼体育的持续健康发展注入新动能。

一、项目背景

双鱼体育是广州轻工工贸集团（以下简称轻工集团）旗下的国有控股企业，公司集研发、生产、销售、体育服务于一体，是国家体育产业示范单位、中国体育用品十强企业。双鱼品牌历史悠久，公司始创于1954年，曾为2008年北京奥运会、2010年广州亚运会，第43、45、49届世界乒乓球锦标赛等多个国内、外重要赛事提供比赛器材。凭着优秀的产品质量备受好评，更先后被授予中国驰名商标、广东老字号、广州老字号和广东省高新技术企业等荣誉称号。

从1998年至2014年间，双鱼体育先后经过四次增资及一次股权划转。截至项目挂牌，由轻工集团持股82.45%，广州市东方体育器材厂（以下简称“东方厂”）持股17.55%。鉴于东方厂目前的主营业务和商业模式与双鱼体育差异较大，在业务和销售渠道上难与双鱼体育形成协同效应，作为小股东对双鱼体育业务经营影响有限，加之东方厂可通过本次股权转让实现资金回笼，促进企业未来发展，经过深入研究，东方厂决定委托产权所通过公开交易方式转让其所持有的双鱼体育17.55%股权。

二、项目操作

（一）明确项目性质，厘清报批思路

东方厂成立于1990年，是一家由广州市二轻集体企业联社（以下称“二轻联社”）出资，由广州市第二轻工业局（以下称“市二轻局”）主管的集体所有制企业。产权所在与东方厂初步接洽中发现，其在后续企业发展过程中历经多次改组划转，被不同上级企业托管或监管，且目前实际上已停止经营，无在职职工，因此审批及决策流程较难界定。

产权所接受委托后，立刻成立专项工作小组，与东方厂进行专项咨询辅导。根据《企业国有资产交易监督管理办法（国务院国资委 财政部令 第32号）》（下称“32号令”）及《轻工业企业集体资产管理暂行规定》，轻工业企业转让集体产权，应征得产权所有者同意，由企业职工（代表）大会通过后向主管部门或联社提出申请。

产权所在与东方厂深入沟通并梳理研究企业历史沿革及相关政策法规后，结合东方厂目前经营现状，采取反向倒推的方式，明确应履行的审批和备案流程，即转让事项应报出资单位二轻联社及主管部门二轻控股审批，资产评估结果应向轻工集团逐级备案，具体交易流程参照32号令执行。最终在产权所的协助下，东方厂厘清监管序列及审批流程，保证本次股权交易依法合规开展。

（二）转变交易思路，为老字号拓展发展空间 

产权所作为国内领先的产权交易机构，一直秉承“阳光、规范、智慧、高效”的经营原则，助力优化营商环境，全力推进要素交易市场建设。同时，严格遵守《32号令》第十四条的规定“产权转让原则上不得针对受让方设置资格条件。”因此在交流初期，产权所建议东方厂采取“零门槛，价高者得”的交易思路，通过交易平台的大范围市场发动，确保17.55%股权的集体资产保值增值。

随着交流的深入，产权所了解到本次股权转让事关双鱼体育的升级发展，从企业要素升级推动公司高质量发展的角度出发，东方厂和双鱼体育均希望未来的新股东具有较强产业资源，能为双鱼体育实现价值赋能，提升双鱼体育产业影响力。如何在严守政策底线的前提下，转变思路，助力老字号国企实现高质量发展，成为摆在产权所面前的一道难关。为此，产权所对双鱼体育及相关体育产业细分市场进行深入调研，结合企业自身经营现状及未来战略规划，与东方厂、双鱼体育进行多次探讨，对于未来股东的核心资源诉求逐渐清晰化、具象化。

最终，凭借多年的交易经验，产权所协助东方厂巧设交易条件，既充分发动市场，确保集体资产保值增值的同时，也兼顾了双鱼体育未来经营的转型升级。该方案得到了东方厂及其上级主管单位的一致认可。项目从公开挂牌到价款交割，均在方案的计划内顺利实施。

（三）适时介入方案策划，合理统筹审核时间

在东方厂项目筹划初期，产权所就提前介入开展咨询服务。由于项目涉及老字号股权结构优化，产权所在接受委托后，及时了解品牌历史，并在东方厂的授意下，参与编制转让方案，制定各交易环节时间表，全流程把控和推进交易进度，在依法合规的前提下有效压缩项目周期，节约了宝贵时间。最终在公告期间征集到广州现代投资有限公司一家符合资格的意向方，因本项目原股东放弃优先购买权，最终按照协议转让的方式确认广州现代投资有限公司为受让方，项目顺利成交。

三、“老字号”项目的反思和启示

老字号是广州市重要的文化遗产和经济资源，是广州市民记忆载体、城市形象元素、产业发展传承。双鱼品牌一路走来，见证着中国体育事业的崛起，承载着一代体育人的拼搏记忆。以本次双鱼体育股权转让的契机，我们得以深入地了解一个广州市体育与健身产业“链主企业”的成长与发展历史，在与东方厂落实交易方案的过程中，双鱼品牌一路走来的创新、拼搏精神是产权所转变思路，优化交易的灵感来源。只有真正了解一个企业，才能真正做到帮企业解决问题，为企业创造价值。

广州产权交易所一直致力于打造以市场化手段进行要素资源配置，激发要素市场活力，引领产业结构优化升级的全要素交易平台。在协助客户促成交易的过程中，清醒地认识到交易不是结果，是助力企业价值提升、产业高质量发展的手段。尊重“老字号”的独一无二，充分运用市场力量，助力“老字号”焕发新活力，走好科技引领、创新发展的差异化道路，不仅是广州国资国企的重要责任使命，更是广交易高质量发展的应有之义。